KRX에 상장되어 있는 옵션 상품 중1 마지막 옵션 상품인 주식옵션의 이론가격을 구하는 공식도 파생상품시장 업무규정 시행세칙2을 통해 명시되어 있다. 그러나 이 공식 역시 [KRX] 지수옵션 이론가 공식에서 언급한 것처럼 구구절절 한글로 명기되어 있어 생소한 측면이 강하다. 그래서 좀 더 알아보기 편하도록 기호 형태의 공식으로 바꿔보고자 한다. 일단 세칙에서 명시한 공식은 아래와 같다.(단, 주식옵션의 가격 역시 소수점 둘째자리까지 호가되므로 아래 이론가격은 소수점 셋째자리에서 반올림한다.)
(단, 권리행사시 콜·풋 모두 0보다 작은 경우 0)
이를 기호 형태의 공식으로 전환하면,
등과 같고 각각에 대한 설명은 아래와 같이 요약할 수 있다.
: 콜옵션 가격
: 풋옵션 가격
: 전일의 기초자산 기준가격
: 변동성(산출종목이 속하는 풋옵션 또는 콜옵션별로 2개근월종목중 행사가격괴리율이 5% 이내인 종목을 대상으로 행사가격가중치 및 전일의 약정수량을 가중하여 한국증권선물거래소가 산출하는 전일의 평균 연 내재변동성을 말한다. 다만, 당해 평균 연 내재변동성이 적당하지 아니하다고 인정하는 경우에는 그 때마다 한국증권선물거래소가 산출하는 기초주권의 연 변동성을 말한다.)
: 행사가격
: 한국증권업협회가 산출하는 만기가 91일인 양도성예금증서의 전일 오전의 연 수익률(오전에 산출된 수익률이 없는 경우에는 전일의 최종 연 수익률)
: 산출일부터 최종거래일까지의 산출잔존기간의 일수
: 기초주권가격상승확률
: 기초주권가격하락확률
: 기초주권가격상승률
: 기초주권가격하락률
: 1주당현금배당금의 현재가치(KRX 제공, 따로이 산출할 필요 無)
덧.: 눈치 빠른 사람은 기호 형태의 공식으로 전환한 공식이 [KRX] 지수옵션 이론가 공식에서 명기한 공식과 같음을 알 수 있을 것이다.