한국금융연구원 「금융브리프」 30권 14호(2021. 6. 26.~7. 9.) 글로벌금융이슈에 실린 이광상 부장대우의 자료정리 글이다. 1986년부터 국제금융시장의 대표적인 기준금리 역할을 담당해 온 리보금리(LIBOR)가 2021년 12월 말 종료를 앞두면서(미 달러화 표시 일부 만기는 2023년 6월 말까지 연장), 수백조 달러에 달하는 금융상품 계약조건의 재조정이 불가피해진 상황을 정리하였다.
리보금리는 대형은행들이 이론적으로 산출해 제출한 호가를 기반으로 산정되어 실제 거래에 기초한 차입비용과 괴리가 있었고, 감독체계의 부재 속에 자행 트레이딩 포지션에 유리한 방향으로 조작될 가능성도 존재하였다. 이에 주요국 중앙은행들은 충분한 유동성과 실제 거래가 뒷받침되는 대안금리의 발굴·구축에 주력해 왔다. 미국은 국채 RP금리인 SOFR을 육성 중이나 신용위험 미반영과 선도 수익률곡선 부재가 한계로 지적되고, 신용위험을 반영하는 아메리보(Ameribor)와 블룸버그 단기은행수익률지수(BSBY)의 활용도 증가하고 있다. 포스트 리보 시대에는 일반금융상품(약 30%)은 신용위험이 반영된 대안금리가, 파생금융상품(약 70%)은 SOFR 등 무위험 대체지표금리가 기준이 되는 복수 체계가 유지될 가능성이 높다고 전망한다.
같은 호에 실린 지표금리 체제전환 관련 글로벌 동향과 시사점과 함께 읽으면 좋은 자료다.
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